Итак, политическая напряженность в стране постепенно снижается. Становится более-менее понятно, кто к кому в оппозиции, а кто просто является "подставной куклой". Впрочем, от этого настроения инвесторов не улучшились. По данным ЦБ в ноябре из страны было выведено около $10 млрд. Таким образом общий отток капитала за 11 месяцев достиг $85 млрд. В этих условиях долгосрочное инвестирование в Российские активы выглядит практически самоубийственно. Впрочем, опыт показывает, что лучшую доходность приносили именно подобные сверхрискованные инвестиции. Остается ответить на вопрос: какова вероятность того, что ситуация может стать еще хуже?

У меня складывается впечатление, что сейчас мировая экономика находится если и не на дне, то достаточно близко к нему. В частности, судя по статистике, ситуация в США выглядит достаточно обнадеживающе, если, конечно, кому-то не придет в голову раздувать скандал вокруг огромной долговой нагрузки этой страны. Проблемы в Европе, решение которых местные власти с переменным успехом оттягивают уже довольно давно, похоже, так и останутся "нерешаемыми". А судя по тому, что ЕЦБ начал программу снижения ставок, очевидно, власти надеются разрешения ситуации через инфляцию, о чем я неоднократно писал. Таким образом существовавшая ранее политика ЕЦБ, основной целью которой было сдерживание инфляции, претерпевает существенные изменения, вследствие чего я корректирую свой прогноз развития событий в еврозоне на ближайшие месяцы. Если некоторое время назад я был уверен, что в нынешнем виде еврозона просуществует не более 2-3 месяцев, то теперь складывается ощущение, что этот срок может увеличиться до 6-12 месяцев, а то и больше. Т.е. распад еврозоны неминуем, однако произойти он может уже после того, как крупнейшие европейские страны вследствие наметившейся монетарной политики начнут демонстрировать положительные результаты. Данный сценарий выглядит достаточно оптимистично, однако он вполне реализуем. 

Во всяком случае я бы порекомендовал инвесторам уже сейчас внимательнее приглядываться к отдельным бумагам, которые либо заметно подешевели вследствие коррекции последних дней, либо, наоборот, выглядят сильными. В частности, на мой взгляд интересными выглядят акции металлургов и отдельных энергетических компаний, например, ФСК и МРСК Холдинг.