Хотя сегодняшняя лента аналитических комментариев пестрит "медвежьими" прогнозами, среди которых попадаются весьма апокалиптические, я пока не склонен излишне драматизировать ситуацию. Если обратить внимание на рынок с позиции технического аналитика, то, в частности, индекс ММВБ лишь оттолкнулся от верхней границы восходящего коридора и сейчас "отрабатывает" локальную коррекцию после сильного движения на прошлой неделе.

Обращение к фундаментальному анализу также не дает весомых аргументов в пользу сильного "залива" в ближайшие дни. Более того, на фоне умеренно-пессимистичной статистики США повышается вероятность реализации нового этапа количественного смягчения. И хотя успех данной программы в вопросе стимулирования развития реального сектора экономики вызывает определенные сомнения, как говорится, "на безрыбье...".

Очевидно, что в мировой экономике и так достаточно ликвидности. Однако опасения дальнейшего ухудшения ситуации не позволяют этой ликвидности направиться в реальную экономику, тем более что в условиях существующего перепроизводства отдачи от этих вложений можно ждать долго. Вместе с тем, вполне вероятно, что потенциальная QE3 способна оказать успокаивающий психологический эффект на держателей ликвидности, которые постепенно начнут усиливать инвестиционную активность, как минимум, с целью нивелировать инфляционные потери.