Высокая волатильность отечественного рынка акций, измотавшая спекулянтов на прошлой неделе, сегодня вылилась в достаточно сильное восходящее движение в первой половине дня. Вопрос о том, является ли это началом среднесрочного восходящего тренда, пока не имеет более-менее внятного обоснованного ответа. Вместе с тем с высокой долей вероятности можно утверждать, что уровень 1400-1420 пунктов по индексу ММВБ стал достаточно мощной линией поддержки для пробивания которой необходима внушительная порция нового негатива.

Ожидание "медведей", что при смене власти в Ливии цены на нефть пойдут вниз, пока не оправдываются. В связи с этим подтверждается мое предположение о том, что текущие цены на нее основаны в большей степени на реальном спросе. Помимо этого, в локальном плане практически исчерпала себя идея замедления роста мировой экономики на фоне европейских и американских проблем. Хотя понятно, что данный вопрос достаточно остро стоит на повестке дня, идея покупки золота с целью минимизации рисков сохранения капиталов себя практически исчерпала, о чем, в частности, свидетельствует техническая картина котировок цен на этот металл. Однако высвобождающийся капитал необходимо как-то реинвестировать. На этом фоне существует высокая вероятность формирования новых инвестиционных идей регионального масштаба и, как следствие, спекулятивных пузырей на локальных развивающихся рынках. И хотя Российская экономика для этой цели выглядит не лучшим образом, можно ожидать, что сырьевая связь с другими развивающимися странами позволит нам получить свою порцию инвестиций.

Однако данный сценарий на Российском рынке может быть реализован только по мере прояснения политической ситуации в стране на последующие несколько лет. Очевидно, что нынешняя политика действующей власти вызывает в обществе все больше вопросов. Однако каких-либо корректировок в этом вопросе пока не наблюдается и не ожидается, что, естественно, не добавляет очков отечественному инвестклимату. На этом фоне, на мой взгляд, на российских площадках возможны покупки в отдельных бумагах, однако в целом рынок вряд ли сможет показать впечатляющие результаты.

Из наиболее интересных "фишек" я бы выделил Сбербанк, в котором может развиться идея отскока после сильного падения; Газпром, в котором сохраняется идея опережающего инфляцию роста внутренних цен на газ; Транснефть (хотя планы правительства по приватизации госкомпаний постоянно корректируются, я полагаю, что небольшой пакет обыкновенных акций данного предприятия вскоре может оказаться в свободном обращении; при этом по финансовым показателям компания выглядит очень дешево).